我们预计新西兰联储将在5月的会议上退出其OCR。但是,鉴于经济复苏步伐将非常缓慢,政策制定者将保持鸽派立场,并表示可能采取进一步的刺激措施,可能是量化宽松政策扩大的举动。政府的财政政策是新西兰央行决定的重要决定因素。预计中央银行还将削减今年的GDP增长和通货膨胀预测。

新西兰联储将政策利率下调至3月份的历史新低。它还推出了定期拍卖基金外汇掉期和纽元兑美元掉期额度,以确保银行融资并防止银行融资成本激增。在大规模资产购买LSAP和地方政府资助机构LGFA计划下启动量化宽松,由于过去一周财务状况不必要地收紧,RBNZ计划在收益率曲线的未来几个月中分别购买NZB和NZB新西兰政府债券

经济发展

广告

2月报告了首例冠状病毒病例,3月政府宣布封锁该国。这使得第一季度经济受到大流行的影响相对较小,但是第二季度经济发展面临下行风险。失业率上升了一个百分点至就业人数增幅从增至,增幅为。尽管就业市场表现出弹性,劳动力成本疲软,仅与q相比增加qq,但Q通胀从上一季度加速至y。亦超出市场预期,但前景不明朗通货膨胀预期从上一季度降至Q

总理贾辛达·阿登(Jacinda Ardern)刚刚宣布,在该国冠状病毒爆发稳定的情况下,警报级别将降低至该级别。周四,电影院零售店,游乐场,体育馆,大型购物中心和社区场所可以恢复运营,但必须保持社交距离它将保持关闭直到下周一,而主要提供酒精饮料的酒吧将关闭直到5月。尽管封锁逐步解除,社会隔离和严格的卫生措施将长期保持到位,因此经济复苏的步伐将是逐步的

保单利率

货币政策和财政政策都将在未来几年内保持宽松。在货币方面,政策利率已降至前所未有的低位,尽管新西兰联储并未排除负利率,但我们预计在当前情况下不会出现负利率。中央银行的货币政策表明,如果这些工具的使用率与其他大量增加中央银行货币供应的工具(例如大规模资产购买或外国资产购买)相继使用,则负利率可能会降低。它补充说,有效性降低反映出如果货币供应已经膨胀,银行利润对非常低的利率更加敏感,因此膨胀的货币供应可能会降低银行将低利率传递给借款人的能力

THAT

我们预计新西兰联储将维持未来的指导方针,即至少在接下来的几个月内,OCR将保持在该水平,并依靠量化宽松为市场注入流动性并降低有效利率。新西兰联储的量化宽松计划的主要目的是吸收债券由政府发行财政部宣布了一系列财政刺激措施,以抵御冠状病毒爆发的直接和紧迫的经济影响。鉴于此,财政部新发行了大约NZ B债券,并准备发行总额为NZ B的债券。 B over Q如果政府增加刺激措施,预计将进一步发行

从3月到5月,RBNZ购买了大约NZ B合格的证券。该金额高于计划的每周NZ M的购买量。如果央行打算保持这种步伐并符合政府的要求,则央行将不得不增加资产购买规模。加速扩张性财政政策市场目前预计量化宽松规模将扩大一倍

发表评论

请输入您的评论
请在这里输入您的名字

该网站使用Akismet减少垃圾邮件了解如何处理您的评论数据